Ο ΦΟΒΟΣ ΓΙΑ ΚΑΤΑΡΡΕΥΣΗ ΤΟΥ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΕΝΤΕΙΝΕΤΑΙ. ΤΙ ΠΗΓΕ ΛΑΘΟΣ;

Ο ΦΟΒΟΣ ΓΙΑ ΚΑΤΑΡΡΕΥΣΗ ΤΟΥ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΕΝΤΕΙΝΕΤΑΙ. ΤΙ ΠΗΓΕ ΛΑΘΟΣ;

ΣΗΜΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΓΙΑ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Όπως ενδεχομένως να έχεις παρατηρήσει, η αγορά τις τελευταίες ημέρες μπορεί να χαρακτηριστεί ως ιδιαίτερα φοβισμένη, δεδομένου ότι φάνηκε να υπάρχει δυσλειτουργία στο τραπεζικό σύστημα. Τα επεισόδια ξεκίνησαν με τη Silicon Valley Bank, εντάθηκαν με τη Signature Bank, ενώ αποκορυφώθηκαν με την πτώση των μετοχών της Credit Suisse.

Η Credit Suisse ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι θα δανειστεί έως και 54 δισεκατομμύρια δολάρια από την ελβετική κεντρική τράπεζα για να ενισχύσει τη ρευστότητα και την εμπιστοσύνη των επενδυτών, μετά την πτώση των μετοχών της που ενέτεινε τους φόβους για παγκόσμια τραπεζική κρίση.

Η ανακοίνωση της ελβετικής τράπεζας βοήθησε στην αναχαίτιση των υψηλών πωλήσεων στις χρηματοπιστωτικές αγορές στις ασιατικές πρωινές συναλλαγές την Πέμπτη, μετά από έντονες συνεδριάσεις στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες τη νύχτα, καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν για πιθανά “runs” στις παγκόσμιες τραπεζικές καταθέσεις.

Στη δήλωσή της νωρίς την Πέμπτη, η Credit Suisse είπε ότι θα ασκήσει το δικαίωμα δανεισμού από την κεντρική τράπεζα έως και 50 δισεκατομμύρια ελβετικά φράγκα (54 δισεκατομμύρια δολάρια). Αυτό ακολούθησε τις διαβεβαιώσεις από τις ελβετικές αρχές την Τετάρτη ότι η Credit Suisse πληρούσε «τις απαιτήσεις κεφαλαίου και ρευστότητας που επιβλήθηκαν σε συστημικά σημαντικές τράπεζες» και ότι θα μπορούσε να έχει πρόσβαση στη ρευστότητα της κεντρικής τράπεζας εάν χρειαστεί.

Η Credit Suisse είναι η πρώτη μεγάλη παγκόσμια τράπεζα στην οποία δόθηκε σωσίβιο έκτακτης ανάγκης από την οικονομική κρίση του 2008 και τα προβλήματά της έχουν εγείρει σοβαρές αμφιβολίες για το εάν οι κεντρικές τράπεζες θα μπορέσουν να διατηρήσουν τη μάχη κατά του πληθωρισμού με επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων.

Οι ασιατικές μετοχές ακολούθησαν την πτώση της Wall Street την Πέμπτη και οι επενδυτές στράφηκαν στον χρυσό, τα ομόλογα και το αμερικάνικο δολάριο. Ενώ η ανακοίνωση της τράπεζας βοήθησε να περιορίσει ορισμένες από αυτές τις ζημίες, οι χρηματαγορές εξακολουθούν να είναι εύθραυστες.

ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΕΠΙΚΕΝΤΡΟ

Τα προβλήματα της 167χρονης τράπεζας έχουν μετατοπίσει το επίκεντρο των επενδυτών και των ρυθμιστικών αρχών από τις Ηνωμένες Πολιτείες στην Ευρώπη, όπου η Credit Suisse οδήγησε σε ξεπούλημα τραπεζικών μετοχών αφού ο μεγαλύτερος επενδυτής της είπε ότι δεν μπορούσε να παράσχει περισσότερη οικονομική βοήθεια λόγω κανονιστικών περιορισμών.

Οι ανησυχίες για την Credit Suisse προστέθηκαν στους ευρύτερους φόβους του τραπεζικού τομέα που πυροδότησε την κατάρρευση της Silicon Valley Bank (SVB) και της Signature Bank, δύο μεσαίων επιχειρήσεων των ΗΠΑ, την περασμένη εβδομάδα.

Η εστίαση των επενδυτών βρίσκεται επίσης σε οποιαδήποτε ενέργεια από τις κεντρικές τράπεζες και άλλες ρυθμιστικές αρχές αλλού για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στο τραπεζικό σύστημα καθώς και σε τυχόν έκθεση που ενδέχεται να έχουν οι επιχειρήσεις στην Credit Suisse.

Ο θάνατος της SVB την περασμένη εβδομάδα, ακολουθούμενος από εκείνον της Signature Bank δύο ημέρες αργότερα, οδήγησε τις παγκόσμιες τραπεζικές μετοχές σε πανικό, καθώς οι επενδυτές φοβούνταν πως θα επαναληφθεί το παρελθόν της Lehman Brothers, του γίγαντα της Wall Street του οποίου η αποτυχία είχε πυροδοτήσει την παγκόσμια οικονομική κρίση περισσότερο από μια δεκαετία νωρίτερα.

Οι νευρικές αγορές είχαν επίσης προεξοφλήσει τις διαβεβαιώσεις του προέδρου των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν και τα έκτακτα μέτρα που έδωσαν στις τράπεζες πρόσβαση σε περισσότερη χρηματοδότηση.

Την Τετάρτη, οι μετοχές της Credit Suisse οδήγησαν σε πτώση 7% στον ευρωπαϊκό τραπεζικό δείκτη, ενώ οι πενταετείς συμβάσεις αντιστάθμισης κινδύνου (credit default swaps-CDS) της ελβετικής τράπεζας σημείωσαν νέο υψηλό ρεκόρ.

Η αποχώρηση των επενδυτών ενίσχυσε τους φόβους για μια ευρύτερη απειλή για το χρηματοπιστωτικό σύστημα και δύο εποπτικές πηγές είπαν στο Reuters ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είχε επικοινωνήσει με τις τράπεζες για να τις ρωτήσει σχετικά με τα ανοίγματά τους στην Credit Suisse.

Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ είπε επίσης ότι παρακολουθεί την κατάσταση γύρω από την Credit Suisse και είναι σε επαφή με ομολόγους του σε παγκόσμιο επίπεδο, δήλωσε εκπρόσωπος του υπουργείου Οικονομικών.

«ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ ΣΤΗΝ ΑΣΦΑΛΕΙΑ»

Οι ραγδαίες αυξήσεις των επιτοκίων έχουν δυσκολέψει ορισμένες επιχειρήσεις να αποπληρώσουν ή να εξυπηρετήσουν δάνεια, αυξάνοντας τις πιθανότητες ζημιών για τους δανειστές που επίσης ανησυχούν για ύφεση.

Οι traders στοιχηματίζουν τώρα ότι η Federal Reserve, η οποία μόλις την περασμένη εβδομάδα αναμενόταν να επιταχύνει την εκστρατεία της για αύξηση των επιτοκίων ενόψει του επίμονου πληθωρισμού, μπορεί να αναγκαστεί να σταματήσει και ακόμη και να αντιστρέψει την πορεία της.

Τα στοιχήματα για μια μεγάλη αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη συνεδρίαση της Πέμπτης εξανεμίστηκαν επίσης γρήγορα λόγω των αυξανόμενων φόβων για την υγεία του τραπεζικού τομέα της Ευρώπης. Η τιμολόγηση της χρηματαγοράς πρότεινε ότι οι traders είδαν τώρα λιγότερες από 20% πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων κατά 50 basis points στη συνεδρίαση της ΕΚΤ.

Η ανησυχία που προκλήθηκε από την κατάρρευση της SVB ώθησε επίσης τους καταθέτες να αναζητήσουν νέες μεθόδους να αποταμιεύσουν τα χρήματά τους.

Ο Ralph Hammers, Διευθύνων Σύμβουλος της ανταγωνίστριας της Credit Suisse, UBS, δήλωσε ότι η αναταραχή στην αγορά έχει οδηγήσει περισσότερα χρήματα στο δρόμο της και ο διευθύνων σύμβουλος της Deutsche Bank, Christian Sewing, δήλωσε ότι ο Γερμανός δανειστής έχει δει επίσης εισερχόμενες καταθέσεις.

Ποια θεωρείς ότι θα είναι η εξέλιξη αυτής της υπόθεσης; Πιστεύεις πως υπάρχει το ενδεχόμενο να επαναληφθεί το παρελθόν, και να αναπαρασταθεί η ιστορία της Lehman Brothers;